Fichas mensuales | Diciembre 2022

Suscríbete a nuestro boletín mensual

Fichas mensuales | Diciembre 2022

13, Ene 2023

Las bolsas nos dejaron un final de año que ha respondido a los bandazos que se pueden esperar de la renta variable en momentos turbulentos, algo que sin ser lo ideal es un patrón de comportamiento habitual de un activo de riesgo como es la renta variable. Igual que octubre y noviembre observamos un comportamiento muy favorable, hay que decir que incluso por encima de lo esperado como ya señalamos en nuestro comentario del mes anterior, diciembre nos sorprendió por las caídas. Especialmente las registradas en EE. UU. que fueron especialmente importantes en los índices tecnológicos.

Desde una perspectiva general, la inflación sigue dejando muestras de que empieza a tocar techo, caso de Europa, o que incluso se aminora, como ocurre en EE. UU. Y a pesar de todo, el inversor sigue mostrando su miedo a que una vuelta a precios elevados tensione aun más los tipos de interés. Precisamente esa circunstancia es lo que ha motivado un giro significativo en las preferencias de cartera. Durante todo el cuarto trimestre se ha venido apreciando un notable trasvase de ahorro hacia activos de renta fija con salida desde la renta variable que fue acusado en diciembre. El inversor intuye que los niveles de rentabilidad que ofrece la deuda compensan el riesgo y dan seguridad frente a la incertidumbre de la renta variable.

Como dato anecdótico en 2022 se ha registrado el mayor número de días con caídas superiores o iguales al 1% en la historia del mercado americano. Esto habla de lo volátil que ha sido el año y de la cantidad de escenarios que se han ido poniendo en precio a cada momento. Se empezó el año con un amenazante conflicto bélico que acabó implicando al mundo por sus connotaciones derivadas en la energía, pasando por un continuo debate sobre el curso de la inflación y los tipos de interés, para acabar con una incertidumbre plena pues ninguna de esas incógnitas parece haberse despejado. A esto hay que sumar la más que probable recesión que, de confirmarse, tendrá que lidiar con las políticas monetarias que actualmente siguen los principales bancos centrales. La inversión de la curva es una señal poderosa como también lo es el hecho de que desde 1970 cada vez que la Fed ha pivotado su política se ha producido una recesión económica. La misma que ahora busca generar.

Nuestras carteras, como siempre decimos, aunque no es fácil, han intentado abstraerse del ruido externo para seguir centradas en las compañías y sus tesis de inversión. Y no ha sido fácil, ya que el inversor se ha mostrado nervioso lo cual ha impactado en los precios con una variabilidad mayor de la deseable. Ha sido un año en el que hemos estado muy invertidos en energía con éxito, demostrando lo acertado de conjugar una visión global con un análisis micro. A día de hoy, el peso ha disminuido debido a la revalorización de las posiciones pero seguimos apostando firmemente por esta temática. Igual que en materiales, donde pensamos que con independencia de una eventual recesión hay elementos de fondo estructurales que seguirán impulsando su demanda en un contexto de oferta limitada y con compañías más rentables y sólidas de lo que eran en el anterior ciclo de commodities.

De esta manera hemos despedido a 2022 y damos la bienvenida a 2023. Para nosotros, la mayor amenaza estriba en la titánica dificultad que tiene cuadrar los objetivos de inflación con el nivel adecuado de tipos y que ambos sean compatibles con una destrucción de empleo lo menor posible. Lo que es indudable es que será un año incierto a nivel de beneficios lo cual se reflejará en las valoraciones. Será en definitiva un año con incertidumbre, pero con la convicción de que siempre hay oportunidades de inversión que nos permitan alcanzar nuestros objetivos y seguir ayudando a que los ahorradores obtengan valor en el largo plazo.

Fichas mensuales diciembre 2022

 

Metavalor

Metavalor Internacional

Ahorro Pensiones 105

Metavalor Global

Metavalor Dividendo

Meta Finanzas I

Meta Finanzas A

Meta América USA I

Meta América USA A

 

 

Resumen de rentabilidad

imagen rentabilidad fichas diciembre 2022

Metagestión SGIIC

Metagestión SGIIC

Fondos de inversión y planes de pensiones

Más de 30 años aportando valor. Constituida en 1986, Metagestión es una de las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva (SGIIC) independientes con más historia del mercado español.

Aviso Importante

La información contenida en este sitio web no representa asesoramiento financiero de ningún tipo. Le recomendamos consultar cualquier decisión de inversión con un asesor financiero. Y recuerde, rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidad futuras. Puedes saber sobre nuestra política de privacidad y nuestro aviso legal.

Más artículos

Metavalor FI en el rally de IAG en Finanzas.com

Metavalor FI en el rally de IAG en Finanzas.com

Metavalor FI es uno de los fondos destacados para seguir el rally de IAG en Finanzas.com. El fondo de Metagestión, "toma como referencia la rentabilidad del Índice General de la Bolsa de Madrid (80 por ciento) y índice PSI 20 (20 por ciento) de Portugal. Su...

«El mercado ha comprado ‘momentum’, no bancos»

«El mercado ha comprado ‘momentum’, no bancos»

"Lo que el mercado ha hecho es comprar momentum, no comprar bancos". Alberto Roldán, CEO y director de inversiones de Metagestión, analiza la actualidad de los mercados, la economía y cómo se presentan los próximos meses, en Estrategias de Inversión. "Como los tipos...

Fichas mensuales | Abril 2023

Fichas mensuales | Abril 2023

Durante el mes de abril, la inflación y los bancos centrales volvieron a ser los temas principales en los mercados financieros. En Europa, la eurozona creció un 0,1% durante el primer trimestre de 2023 y la tasa de inflación se situó en un 6,9%. A pesar de que la...